权证市场周评：交投清淡 成交量萎缩

2007-10-20 9:37:30       孙皓       浙江利捷

　　本周沪深大盘先扬后抑，成交量也随之大幅萎缩，与此相对应的是，本周权证市场表现也要弱于正股市场，全周交易清淡。

　　认购权证方面，国安认购权证表现较为突出，周涨幅为7.55%，但目前该权证溢价水平过高，投资风险较大。五粮认购经过9月以来的连续上涨后出现回落，周跌幅超过9.92%，不过该权证依然存在18.58%的折价率，逢低买入并长期持有仍可获利，此外，另一只认购权证马钢CWB1目前折价率为10.17%，11月15日就将进入行权期，在不到一个月时间内，可能存在一定套利机会，投资者不妨加以关注。

　　认沽权证方面，周四大盘出现急跌，4只认沽权证因此出现急速走高，即将在11月19日进入行权期的中集ZYP1一度涨幅最可观，达到12.38%，换手率也接近100%，不过，该认沽品种周跌幅达到20.08%，在临近行权前，该认沽正在走上价值回归道路，操作宜谨慎。目前市场恐慌情绪加重，投资者不宜轻易参与认沽投机。

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南航认沽累计创设未注销量突破百亿份

2007-10-20 13:33:07       杨晶       上海证券报

　　截至10月19日，南航认沽累计创设未注销量突破百亿，达103.77亿份。此前在7月3日至7月24日，7家券商已累计注销南航认沽5.53亿份。目前，市场上的南航认沽总量达117.77亿份，约为其原始派发的8.41倍，是其标的股南方航空目前股份总数的2.69倍。

　　昨日中信证券、西部证券合计创设4亿份南航认沽权证。南航认沽当天走势低开低走，最终下跌8.45%，报价1.397元，换手率达26.30%。这是南航认沽本周连续第二日遭遇创设。综观南航认沽上市以来约80个交易日，创设当天下跌的情况并不少见，6月29日创设当天，南航认沽就大跌18.65%。

　　据上海证券交易所权证流通信息显示，南航认沽本周累计创设6.7亿份，10月至今累计创设7.54亿份。自6月21日在上交所挂牌交易来，南航认沽被多家券商多次创设，至今共有26家证券公司创设南航认沽，其中16家创设超过3次。次数最多的是中信证券，创设11次，累计创设27.7亿份，成为创设份额最大的券商。其次是创设7次的国泰君安，累计创设7.9亿份。创设最少的是国都证券和第一创业证券。

　　据相关规定，券商只要在登记结算公司存放足额的履约担保金，就可以实施认沽权证创设，而且不需通过标的股票上市公司的股东大会同意；此外创设人还拥有主动注销的权利，可以择机从中实现套利。目前南航认沽行权价为7.43元，2008年6月20日到期，而目前南方航空股价为22.03元。市场人士认为，认沽权证行权可能性较小，券商创设的风险很小。